回望2023年，我国保险资产管理行业走过关键一年：引导长期资金入市政策频出、500亿元规模保险系私募基金诞生、交易所ABS及REITs业务取得新突破……

　　行至2024年，保险机构对今年宏观经济有怎样的预期？对于2024年的投资策略有怎样的看法？具体看好哪些机会？

　　近日，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）发布“保险资产管理行业投资信心指数”（以下简称“信心指数”）：2024年度，保险资产管理行业宏观经济信心指数为56.05、固定收益投资信心指数为57.82、权益投资信心指数为61.01；2024年第一季度保险资产管理行业宏观经济信心指数为55.65、固定收益投资信心指数为53.33、权益投资信心指数为61.14。

　　“结合2024年全年及2024年第一季度信心指数来看，保险机构对2024年宏观经济和权益投资信心较高，对固定收益投资的信心呈现逐步回稳的趋势。”协会公开市场与境外业务部总监赵越解读说。

　　据悉，信心指数是协会于2022年推出的全新指数产品，近200家保险集团、保险公司和保险资产管理公司参与调查，是反映保险资产管理行业投资信心强弱的先行指标，每季度披露一次。信心指数结果在0至100之间，50为中性值，指数数值越高表明信心越强。

　　保险机构对2024年宏观经济持有较为积极的态度。保险机构对2024年度和2024年第一季度的宏观经济信心指数分别为56.05和55.65，均高于50中位值。分析各项指标显示，保险机构对地产销售和就业情况信心较弱，但对财政政策力度、地产政策力度、货币政策力度等信心较强。

　　对比2024年度保险公司和保险资管公司宏观经济信心指数情况，保险公司宏观经济信心指数略高于保险资管公司，特别是在固定资产投资增速、社融存量增速和M2增速方面预期相对更好。然而，在出口增速、地产销售情况、就业情况和地产政策力度方面，保险公司的信心略低于保险资管公司。

　　比较2024年度不同规模的保险资管公司宏观经济信心情况，大型保险资管公司（2022年末资产管理规模超5000亿元的保险资管公司）宏观经济信心指数略低于中小型保险资管公司（2022年末资产管理规模未超过5000亿元的保险资管公司）。

　　多年来，固定收益类产品始终占据保险机构投资的主导地位。数据显示，截至2023年三季度末，保险机构固收类资产占比72.8%。

　　保险机构对2024年度和2024年第一季度的固定收益投资信心指数分别为57.82和53.33，均高于50中位值。而2023年第一、二、三、四季度的固定收益投资信心指数分别为46.7、43.59、53.76、45.54。可以看出，保险机构对固定收益投资的信心呈现逐步回稳的趋势。

　　参与调查的保险机构较为看好固定收益投资，而且全年固定收益投资信心指数略高于第一季度，这表明固定收益投资的信心有增强的潜力。具体指标分析显示，保险机构认为利率债供给和中低等级信用利差情况或将对固定收益投资信心带来部分消极影响。

　　从各项指标情况来看，保险资管公司对固定收益投资的信心程度总体高于保险公司，除利率债供给外，保险资管公司对于其他九项指标的预期均高于保险机构。对比不同规模的保险资管公司2024年度固定收益投资信心情况，大型保险资管公司固定收益投资信心指数高于中小型保险资管公司。

　　在权益投资信心指数方面，保险机构预期2024年度和2024年第一季度权益投资情况较为乐观，分别为61.01和61.14，均高于50中位值。其中，国内政策环境（流动性等）、A股整体走势和股票估值的信心数值超过60；仅对国际金融环境信心程度略低，但仍处于较乐观区间。

　　对不同保险机构的权益投资信心指数进行分析显示，保险资管公司对权益投资的信心略高于保险公司，特别是对国际金融环境的信心预期远高于保险公司。与此同时，保险公司对股票估值的信心程度高于保险资管公司。比较不同规模的保险资管公司权益投资信心情况，大型保险资管公司权益投资信心高于中小型保险资管公司，尤其在企业盈利和股票估值两项指标方面，大型保险资管公司的信心远超中小型保险资管公司。

　　在风格判断方面，保险机构对2024年度和2024年第一季度成长风格、价值风格、大盘风格和小盘风格的预期基本一致，大多数保险机构预判均将小幅上涨，较为看好成长风格和小盘风格。对比2024年度不同保险机构的风格判断情况，保险公司较保险资管公司更看涨成长风格、大盘风格和小盘风格，但保险资管公司对大盘风格看涨程度不高。对于价值风格的判断，保险公司和保险资管公司的预期基本一致，超半数的机构均认为将小幅上涨。对于成长风格、价值风格、大盘风格和小盘风格的涨幅预期，中小型保险资管公司比大型保险资管公司预期更高。

　　在指数判断方面，保险机构对2024年度和2024年第一季度看涨预期基本一致，大多数保险机构预计均将小幅上涨KB体育，但全年看涨预期略高于第一季度。同时，保险公司对各项指标的指数判断均高于保险资管公司。2024年度不同规模的保险资管公司对中证800和科创50的判断基本一致，大型保险资管公司较中小型保险资管公司更看涨上证指数、沪深300、上证50和创业板指数。（记者 孙榕）